Page 66 - 《社会》2018年第2期

金融全球化与“股东导向型”公司治理制度的跨国传播

之，机构投资者和专业人士在美国“股东导向型”公司治理做法的扩散
中发挥了重要作用。
（二）“股东导向型”公司治理制度在中国扩散的内生与外
生动机
国家的诞生是经济活动中一个重要的历史标志。政府和政策制定
者在经 济 规 则 的 定 义 和 结 构 性 安 排 方 面 发 挥 了 重 要 作 用 （ 犇 犼 犲犾犻犮 ，
１９９８ ）。政策制定者对经济活动的参与程度和性质多种多样，既可以通
过立法或对财产权的定义间接干预，也可以作为监管机构或通过其他
经济行为直接干预。因此，从制度角度研究经济结构和活动，必须详细
分析政府、政 策 传 统 和 国 家 与 社 会 的 互 动 模 式 （ 犇狅犫犫犻狀犪狀犱犛狌狋狋狅狀 ，
１９８８ ）。埃文斯（ 犈狏犪狀狊 ， １９９５ ）将韦伯的政府对市场具有积极促进作用
的观点与格申克龙（ 犌犲狉狊犮犺犲狀犽狉狅狀 ， １９６２ ）和赫希曼（ 犎犻狉狊犮犺犿犪狀 ， １９５８ ）
发展 经 济 学 的 主 要 观 点 结 合 起 来，提 出 了 “发 展 型 国 家 ”（ 狋犺犲
犱犲狏犲犾狅 狆 犿犲狀狋犪犾狊狋犪狋犲 ）的理论。发展型国家的一个重要特点是，官僚机
构既要有足够的自主权，官员能够追求长期目标，官僚机构也要和私人
资本发展密切关系，以便及时了解不断变化的经济形势对企业家利益
的影响（ 犈狏犪狀狊 ， １９９５ ）。这种“嵌入式自主”（ 犲犿犫犲犱犱犲犱犪狌狋狅狀狅犿 狔 ）能够
保证国家在制定和执行长期目标时能够从主要经济行动者身上及时了
解各种情况和获取最新信息，从而促进发展目标的实现。
政府在中国经济和中国企业的发展中是一个不可或缺的因素。和
其他东 亚 邻 国 一 样，中 国 也 具 有 发 展 型 国 家 的 特 点。 正 如 魏 昂 德
（ 犠犪犾犱犲狉 ， １９９５ ）在解释中国经济奇迹时所言，地方政府与当地企业之间
密切的关系是激励和引导中国经济增长的关键。作为一个以经济增长
为重要目标的国家，中国政府积极学习和借鉴国际先进的经济经验和
组织实践，助推中国企业“现代化”，从而实现经济增长。 ７ 如前 所述，

７． 另一方面，和其他东亚邻国不一样，中国是社会主义市场经济国家，大企业一般都是国家
控股的。中国政府的这种独特特征意味着，在“股东导向型”公司治理制度在中国的采用中，
中国政府扮演着双重角色：一方面，政府积极推进“股东导向型”公司治理制度在中国的应用；
另一方面，中国政府是很多大型企业的控股股东，第一要务是维持其对大型企业的控制权，实
现一些政治或社会目标，例如维持／增加就业、执行产业政策等，而不是单纯的股东价值最大
化。如何调和中国上市公司中最大的国有股东和其他小股东的利益（包括机构投资者和外资
股东），以及如何解决政府同时作为监管者和股东的角色冲突，是政府面临的一项艰巨任务。

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