Page 187 - 《社会》2025年第3期
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社会·2025·3
非金融企业金融化与内部收入 社会
2025·3
CJS
差距的关系研究 第 45 卷
兼论社会发展的不平等效应
朱 斌 田亦君
摘 要： 金融发展是社会发展的重要组成部分。 随着中国金融化进程的加快，
越来越多的研究开始关注金融化如何重塑社会。为了回答这一问题，本文结合
金融发展视角和权力结构视角，构建了金融发展的不平等效应分析框架，提出
“最大化维持不平等”“有效扩大不平等”“有效缩小不平等”三种不平等效应，
并利用 2007—2022 年中国 A 股上市公司的数据进行了检验。 研究显示，非金
融企业金融化会显著增大管理层与普通员工的收入差距：首先，金融化深化了
企业内部既有的权力结构， 一方面通过影响企业的投资转向抑制了普通员工
的议价权力，显著降低了普通员工的收入，另一方面促使企业遵从股东价值至
上的管理导向，导致管理层议价权力的扩张和收入的提高；其次，金融化虽然
有助于企业经营绩效的改善，但在既有权力结构下，企业会将新增利润更多地
分配给管理层，普通员工在企业金融化中获益有限，这也证明了“有效扩大不
平等假设”。
关键词：企业金融化 收入不平等 议价权力
The Relationship Between Financialization and Internal Income
Gap in Non鄄Financial Enterprises：An Analysis of the Inequality
* 作者 1：朱 斌 中国人民大学社会学理论与方法研究中心，中国人民大学社会工作
与发展研究院 （ Author 1：ZHU Bin，Center for Studies of Sociological Theory & Method，and
Research Institute for Social Work and Development，Renmin University of China）；作者 2：田
亦君 中国人民大学社会学院 （ Author 2：TIAN Yijun，School of Social Research，Renmin
University of China） E鄄mail：tianyijun7@ruc.edu.cn
** 本文是国家社会科学基金青年项目“金融化视角下我国收入分配差距变迁与共同富
裕 研 究 ”（项 目 编 号 ：21CSH013） 阶 段 性 成 果 。 [This article is a phased outcome of the
National Social Science Fund of China鄄Youth Project “Research on the Changes of Income
Distribution Gap and Common Prosperity in China from the Perspective of Financialization”
（ 21CSH013）.]
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