Page 24 - 《党政研究》2026年第3期

另一方面，要打通信息协同、价值共享、风险共担的渠道，为长效激励机制提供保
障。在信息协同上，应建立人力资本价值披露制度，要求企业定期公开人才结构、培训投
入、技能等级提升等信息，为耐心资本评估企业人力资本发展潜力提供全方位的数据支
撑。在价值共享上，采用 “先确权，后转化”的产学研模式，提升核心技术人员的技术
转化收益分成，收益分成既要充分激发人才创新动力，又要保障耐心资本的技术增值回
报，形成 “人才创新—技术增值—资本获利”的良性循环。在风险共担上，要设立政府
牵头领导、企业主体参与、资本协同赋能的风险池。政府应通过政策背书与部分资金注入
搭建风险池框架，将企业员工技能培训、核心人才储备、技术研发等长周期人力资本投入
纳入风险池的覆盖范围。当企业因持续投入人才培育而出现营收、利润承压等业绩波动
时，可申请风险池资金，缓解阶段性现金流压力。耐心资本投资者在所投项目因人才培育
出现短期收益下降时，可通过风险池的资本收益弥补亏损，降低长期投资的风险敞口。

结语

习近平总书记指出，“现代化的最终目标是实现人自由而全面的发展” 。作为 “十
〔 ４０〕
五五”规划的战略重点，“投资于人”代表着一种投资方向和投资领域，既是对传统投资
与发展模式的校正，也是激活人力资本价值、夯实共同富裕根基的关键路径。将 “投资于
人”作为推动耐心资本发展的战略导向，不仅有利于从实践层面破解资本短期化、功利化
困境，更能锚定其服务实体经济、赋能人力资本积累的核心定位，为新质生产力培育与高
质量发展注入持久动力。面对耐心资本 “投资于人”结构性桎梏，要坚持系统思维，在
完善制度供给、健全资本市场、优化政策协同、创新激励机制等方面精准施策，引导耐心
资本向人才培养、民生服务供给等领域倾斜，实现耐心资本发展与人力资本培育深度融
合、双向赋能的良性循环。

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