Page 15 - 《党政研究》2026年第3期

显的内在适配性不足。２０２５ 年政府工作报告提出，“推动更多资金资源 ‘投资于人’、服
务于民生，支持扩大就业、促进居民增收减负、加强消费激励，形成经济发展和民生改善
的良性循环” 。在此基础上，《“十五五”规划建议》将 “投资于物和投资于人紧密结
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合”作为推动高质量发展的重要原则和优化资源配置、培育长期增长动力的关键路径，进
一步明确了各类资本的流向要求 。
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“投资于人”理念源于人力资本理论，其核心是通过长期投入激活人力资本潜能。该
理念既以人的全面发展为根本导向，聚焦劳动者知识技能提升、健康保障、职业发展等多
维度投入，又依托人力资本积累推动经济长期增长、促进社会公平，是兼顾经济价值与社
会价值的长期投资理念。以 “投资于人”为耐心资本价值实现的战略导向，既能从实践
层面破解资本短视化、风险承受力不足、价值回报滞后等现实困境，又能提供兼顾资本长
期增值与人力资本深化、衔接市场资源配置与国家战略落地的理念指引。
学界围绕耐心资本与 “投资于人”已形成丰富的研究成果。针对耐心资本的研究，
主要聚焦内涵特征、实践应用及培育路径三大方向。如董志勇、毕悦从三次工业革命的金
融实践中系统梳理耐心资本的历史经验和基本特征。 洪银兴、姜集闯认为耐心资本是战
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略投资资本、社会责任投资资本、能动投资资本、理性投资资本、稀缺优质的风险资
本。 杨明探讨了耐心资本在驱动科技创新与产业创新深度融合中的作用。 郭楚晗、张燕
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探讨了耐心资本、聪明资金与新质生产力之间的辩证关系和协同发展路径。
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关于 “投资于人”的研究主要集中在内涵、实践进路及其与 “投资于物”的关系等
方面。李海辰、杨蔚从世情、党情、国情方面分析了 “投资于人”上升为国家战略的时
代背景，并从核心要义、覆盖范围、避免误区三个维度分析了 “投资于人”的科学内
涵。 黄群慧、王岭在厘清 “投资于人”基本内涵的基础上，从教育投资、就业投资、医
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疗投资、养老投资四个方面，提出以 “投资于人”推进全方位扩大内需的根本路径。 倪
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红福、王晓星针对当前我国 “投资于人”推动高质量发展存在的整体投入力度不足、社
会资本参与度低、传统投资导向惯性等问题，提出 “五大战略性工程”的实践路径。 唐
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任伍、范晓彤从互补性、结构性、动态性方面对 “投资于人”与 “投资于物”的协同方
式进行研究，并据此提出推动二者紧密结合新局面的重点路径。 部分研究探讨了耐心资
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本与 “投资于人”的关系。龚六堂通过宏观经济模型证明了社会耐心程度的提升对人力
资本积累的促进作用。 蒋永强、张青兰将加强人才培育作为耐心资本驱动新质生产力的
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主要途径。 戚聿东、沈天洋认为耐心资本培育的目标之一是为 “投资于人”提供市场支
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持和机制支持。
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总体而言，现有研究多从孤立角度对耐心资本和 “投资于人”进行分析，部分研究
将二者的关系作为附带论点及应用场景之一，但对二者协同的内在逻辑、行业差异及桎梏
突破策略缺乏系统性整合与深入解析。具体表现在，其一，现有研究多以宏观理论分析或
案例描述为主，缺乏基于企业微观数据的实证检验，未精准量化 “投资于人”导向下耐
心资本价值实现的具体效应、影响系数及作用路径；其二，未构建宏观、中观、微观多层
次分析框架，研究缺乏系统性与全面性，难以完整揭示二者协同发展全貌；其三，仅笼统
提及二者的协同增值效应，未深入剖析 “投资于人”赋能耐心资本价值实现的内在逻辑，
也未明确政府引导与市场主导在耐心资本与 “投资于人”协同发展中的差异化作用。基
于此，本文以马克思主义生产力与生产关系的辩证关系为分析框架，探究 “投资于人”
导向下耐心资本价值实现的逻辑机理、现实桎梏与突破路径，为推动二者协同发展、助力
新质生产力培育提供理论与实践支撑。

二、“投资于人”：耐心资本价值实现的战略导向

“投资于人”作为 “十五五”时期推进高质量发展的战略重点，既能校准耐心资本投

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